万博manbext网页版登录娱乐网行为技源集团实质抑止东谈主-万博manbext网页版登录(中国)官方网站入口

发布日期：2025-08-21 07:15    点击次数：150

两年前，技源集团主板IPO赢得受理，问询列队两年多，行将迎来过会。也将技源集团背后存在的过会隐忧曝露在各人眼前。

2023年3月3日，技源集团股份有限公司(以下简称“技源集团”)主板IPO赢得受理，畴昔3月30日进入问询阶段。

最新音书披露，技源集团沪市主板IPO将于4月3日上会。这次冲击上市，技源集团拟募资6.03亿元。

招股书披露，技源集团是一家专科从事膳食养分补充产物研发改动及产业化的海外化企业集团，是全球HMB养分素最主要的开荒者和阛阓推动者，主导和推动了HMB养分素在多个国度地区的阛阓准入，亦然雅培集团HMB养分原料产物的首选供应商。

NO. 1

中枢激动握有集团84.47%表决权

招股书披露，技源集团实质控股激动为技源(香港)有限公司(以下简称：技源香港)，现在握有股份78.76%。

而TSI Group 和 TSI Holdings 区分握有技源香港股份区分为90.91%和 9.09%股权。

同期，界限招股阐明书签署日，周京石、龙玲夫妇两东谈主握有 TSI Group 58.91%股权、TSI Holdings 62.82%股权。

之外，龙玲还握有技源护士 83.33%结伙份额，并担任奉行事务结伙东谈主，技源护士握有公司 5.71%股份。

也即是说，周京石、龙玲夫妇通过技源香港和技源护士整个领有 84.47%表决权。

如若告成过会，技源集团将在沪市主板上市，而行为上市企业，这种股权过度麇会聚导致控股激动对公司运营的过度介入，减弱董事、监事以及中介机构的孤立性，进而激发严重的利益侵占问题，最终影响企业观点的雄厚性。

NO. 2

实控东谈主IPO前套现1.43亿

实质上，技源集团实控东谈主周京石、龙玲夫妇在IPO前夜，通过复杂的股权联系完成了多数套现。

招股书披露，技源集团在IPO前夜共发生3次增资及1次股权转让。

2021年9月，技源集团的控股激动技源香港通过转让股权的形状“连系”引入10家外部投资者，整个增资及股权转让金额达到了近3.12亿元，其中触及的老股转让金额高达近2.42亿元，转让方均为技源香港。

技源香港为技源集团的控股激动，而TSI Group 和 TSI Holdings区分握有技源香港90.91%和9.09%股权，通过这次老股转让区分赢得2.20亿元和0.22亿元的转让款。

行为技源集团实质抑止东谈主，公司董事长周京石和总司理龙玲为夫妇联系，两东谈主又握有 TSI Group 58.91%股权、TSI Holdings 62.82%股权。也即是说2021年9月引进的10家外部投资者中的2.42亿老股转让金额，周京石与龙玲夫妇两东谈主区分赢得了1.296亿元和0.138亿元的老股转让金。

也即是说，京石与龙玲夫妇两东谈主在公司IPO前夜通过引入外部投资者便累计套现款额达到1.43亿元。

技源集团在领先的问询函回话中，就此证明是为了优化公司股权结构，且投资者看好公司将来发展长进。

NO. 3

过度依赖雅培 加大客户聚积风险

除股权方面的各式隐患外，技源集团在业务层面也存在着极为昭彰的问题。

技源集团的主贸易务围绕膳食养分补充产物研发，是雅培集团的首选供应商，而其HMB产物的销售极猛流程地依赖雅培集团。

招股书披露，2022年和2024年，雅培集团均为技源集团的第一大客户，2023年则为公司第二大客户。汇报期各期，公司向雅培集团的销售收入占主贸易务收入的比例区分为23.44%、17.38%和19.44%，占公司HMB业务收入的比例区分为69.26%、64.69%和66.19%。

HMB超六成收入来自雅培集团，由此可见技源集团HMB产物的销售对其依赖流程有多深。与此同期，HMB为技源集团中枢产物，汇报期内占收入的比重区分为33.85%、26.86%和29.37%，耐久为最弥留的业务因循。

这少量曾经激发上交所质疑，上交方位首轮经营中曾条目技源集团阐明已遴荐的减少大客户依赖的灵验步伐。那时技源集团回话称，将会握续加大研发插足及新产物设置、积极开荒新阛阓新客户等，不休裁减客户聚积的风险。

除上述事项外，技源集团的境外收入占比超9成。公开数据披露，2022年至2024年，技源集团的贸易收入区分为9.47亿元、8.92亿元和10.02亿元；归母净利润区分为1.42亿元、1.6亿元1.74亿元。这其中境外售售收入占主贸易务收入的比例区分为91.40%、95.25%和93.93%。实质上这本领技源集团汇兑损益区分为-466.73万元、-723.89万元和-341.02万元，外汇阛阓汇率的波动会影响企业汇兑损益，从而导致汇率波动的风险。

之外，当下膳食养分补充剂行业竞争突出强烈，企业间竞争加重，还有不少潜在进入者蓄势待发。技源集团天然现时在HMB阛阓中占据一定份额，但阛阓占有率呈下跌趋势。公开数据披露，2021至2023年间，技源集团的HMB产物全球阛阓占有率循序为69.85%、65.80%和52.27%。跟着阛阓需求变化和新产物的推而广之，将来还将靠近国表里越来越多的竞争敌手压力，阛阓份额简略还会下跌。

如今行将过会万博manbext网页版登录娱乐网，带着自己埋雷隐患和外部环境的挤压，技源集团是否能告成过会，值得柔软。